2026证券业分析师金牛奖评选规则

2026-07-10 · 盈富优配

“证券业分析师金牛奖”由中国证券报自2010年正式发起，每年举办一次。主办方坚持以“金牛”选“金牛”的评选宗旨，由“金牛基金”“金牛保险”和“金牛理财”评选出中国证券研究领域处于尖端水平的证券分析师和研究机构。评选活动旨在建立和完善国内顶尖金融机构、证券研究机构和证券分析师的科学评价体系和交流平台，展示优秀研究机构和证券分析师，激励他们不断提升研究能力，为资

“证券业分析师金牛奖”由中国证券报自2010年正式发起，每年举办一次。主办方坚持以“金牛”选“金牛”的评选宗旨，由“金牛基金”“金牛保险”和“金牛理财”评选出中国证券研究领域处于尖端水平的证券分析师和研究机构。评选活动旨在建立和完善国内顶尖金融机构、证券研究机构和证券分析师的科学评价体系和交流平台，展示优秀研究机构和证券分析师，激励他们不断提升研究能力，为资本市场提供更有价值的见解和信息；带动证券分析师队伍的成长和壮大，促进证券研究风气和研究水平的提高，进一步提升证券研究的社会影响力和认知度，助力证券行业规范健康发展。

2026证券业分析师金牛奖由深圳数据经济研究院金牛资产管理研究中心提供尽调和数据分析支持。请登录深圳数据经济研究院金牛奖报名评选系统提交申报材料：https://side-jnjbm.cuhk.edu.cn/f/login/填报系统咨询邮箱为goldenbull@cuhk.edu.cn。

以“金牛”选“金牛”，立足于回归研究本色，倡导价值投资，这是金牛奖最大的特色。本项评选活动将坚持公开、公平、公正原则，采用定量与定性相结合方法，科学、专业地评价评选对象。

1.评选活动举办时间：2026年7月至12月。

本次评选过程中所有材料、数据、计算过程、评选结果等将由德勤华永会计师事务所进行审计，并在其出具无异议的审计结果后公布评选结果。

符合相关从业要求并在中国证券业协会登记为证券分析师的人员。

1.参选证券分析师需取得中国证券业协会“从业人员注册信息公示”中的“证券投资咨询业务（分析师）”资格三年以上（累计时间，非单家机构任职时间，计算时间截至2026年6月30日）。

2.具备良好的职业操守，并严格遵守《证券分析师参加外部评选规范》《证券期货经营机构及工作人员廉洁从业规定》《发布证券研究报告执业规范》和《证券分析师执业行为准则》等各项行业行为规范。

3.在评选年度未受到相关监管机构的处罚，不存在因违法违规被监管部门或行业协会限制参加评选的情况。

4.参选者应当经所在机构同意，并由机构统一报名，不接受个人私自报名。

5.因违规受到处罚或自律惩戒的下列人员，不得参加评选活动：

（1）受到中国证监会行政处罚的，当年及未来两年不得推荐参加评选，计算起始日期以违规处罚发布日期为准（下同）；

（2）被中国证监会采取行政监管措施或被中国证券业协会采取自律惩戒措施的，当年及未来一个年度不得推荐参加评选；

（3）被中国证监会立案调查的，当年不得推荐参加评选，计算起始日期以被立案调查日期为准。

6.分析师需要在评选考核时间段内发布过在报名领域内有署名的深度行业研报或公司研报。报告由主办方根据Wind平台来确认；如果报告因授权原因无法通过Wind平台查询，或者因其他原因导致主办方对分析师覆盖领域存在疑问的，需分析师所在研究所提供证明进行解释。

7.相应机构在推荐时要严格把关，负有核实和甄别是否具备参选资格的义务。

1.为避免评选期间发生同业流动影响评选结果，参评证券分析师的机构归属以报名截止日前所在的机构为准。报名截止日后至评选结果公布期间出现人员流动的，请参评证券分析师自行与报名时所在的机构沟通领奖事宜。

2.为避免重复报名，一位分析师只能选择一个研究领域报名。

3.报名和提交数据：符合参评条件的证券分析师和证券研究机构必须通过主办方指定的平台进行报名（报名网站：https://side-jnjbm.cuhk.edu.cn/f/login/），并按照主办方的要求提交数据，保证参评数据的完整性和真实性，在主办方指定的日期之前完成相应的数据提交和确认工作。否则将无法获得参评资格。

4.分析师在报名后至评选结果公布前因违法违规受到证监会行政处罚、被证监会采取行政监管措施或被立案调查，或被协会采取书面自律管理措施，分析师所在机构应当在知悉上述情况当天告知评选主办方，并向评选主办方提出终止相关分析师及其所在参评团队继续参评，主办方收到公司申请后立即告知投票人终止投票；

5.主办方将严格检查上报数据真实情况，若发现造假情况，将严肃追责。

6.分析师在评选结果公布后至本年度结束前受到前述处理或立案调查，分析师所在机构应当在知悉上述情况当天告知评选主办方，并向评选主办方提出取消相关分析师及其所在参评团队当年获得的奖项。请各相关机构及时关注分析师受处理情况并采取相应措施。

本届证券业分析师金牛奖拟设置以下奖项：

金牛最佳分析师拟设定宏观、策略、金融工程、固定收益和31个行业共35个大类。如若参评人数不达预期，则视具体情况设置奖项。

行业的奖项按申万行业分类，以一级分类为主。具体奖项分类如下：

由评委投票产生，综合得分排名居前的证券研究机构（包括研究所、研究中心、研究院、研发部门等，下同）。

由评委投票产生，综合得分排名相对居前的参选证券研究机构。

由评委投票产生，综合得分排名相对靠前的参选证券研究机构。

客观量化指标适用于行业分析师，宏观、策略、金融工程、固定收益分析师不考虑客观量化指标，直接由投票结果产生。其中客观量化指标主要考察行业分析师推荐股票的买方反应和超额回报率。

考察推荐股票在被推荐前后的年报/半年报报告中机构投资者数量变化，具体数量以及基金持股比例，具体评价指标如下。

1.机构持股比例变化=(Δ机构持股数量/流通股本）*100%

2.股东总户数增长率=(Δ股东总户数/上期年报（中报）股东总户数)*100%

考察分析师所推荐股票的行业超额回报率，具体为推荐股票的收益率与股票所属行业的平均收益率之差。

为响应监管机构对耐心资本的号召，特此将考察周期设置为90个自然日（三个月）和182个自然日（六个月），权重占比分别为12%和18%，并根据超额回报率计算Z-Score排名得分。

若推荐股票观察期时间未达三个月的，则按照2026年6月30日收盘价格进行计算，且赋权重20%。观察时间未达六个月的，则按照2026年6月30日收盘价格进行计算，且赋权重25%。除此之外考察标的股票是否达到目标价格或推荐价格区间的中间值，且赋权重10%，若有目标价格则进行直接评分，若没有则并入超额回报率进行计算。具体评价指标如下：

（因为分别是3个月和6个月的回报率）

年化中期（长期）超额回报=年化中期（长期）回报率-标的股票所属行业平均回报率

其中，标的股票所属行业平均回报率的观察样本为同行业所有被作为推荐标的所上报的股票。

根据研报中给出的推荐程度进行加权，具体加权指标如下：

超额回报率根据中、长期回报率和行业平均回报率差值进行排名，依照排名次序进行打分。

2.主观评价指标：问卷投票（30%）

由主办方向评委发放调查问卷，并综合机构投资者的打分情况，考虑机构投资者的基金规模和业绩加权等计算出被提名的分析师的得分。调查问卷设计方面，通过设置服务过程、服务结果、综合评价等问题，以衡量卖方分析师的能力和表现。每项指标设置0-10分，根据评分加权得出每位投票者给被投票者的综合打分。

分析师实地调研质量（若该分析师未参与实地调研，则该项为0分）10

贵团队（机构）在多大程度上会参考该分析师的报告来调整仓位10

分析师及其所在的团队对行业知识的专业程度10

将客观量化评估得分与主观评估得分进行缺失值处理、去极值、标准化、中性化等数据处理后，按照不同权重进行加权，计算出分析师评选的最终得分及排名榜单。

主观评价投票主体为金牛基金公司、金牛基金、中国保险业投资金牛奖和中国银行业理财金牛奖相关获奖者。

1.2023、2024、2025年金牛基金公司得主（两个投票资格，即两票）；

2.2024、2025年金牛基金得主（一个投票资格，即一票）；

3.2025年金牛私募基金公司（两个投票资格，即两票）；

4.2025年金牛私募基金得主（一个投票资格，即一票）；

5.2025年银行理财公司金牛奖、银行理财公司潜力金牛奖得主（两个投票资格，即两票）；

6.2025年保险资管公司金牛奖、保险公司投资金牛奖得主（两个投票资格，即两票）。

六类投票主体中如有重合现象，则不再重复计算。每个投票权包括对所有可投票研究领域的所有参选分析师进行打分的权利。

1.投票限定：一个投票资格对应一个投票账号，有多个投票资格的机构将获得对应数量的投票账号。每登录一个投票账号后，投票人需票选出金牛最佳分析师人选。

2.投票主体加权：主办方本着合理、公正的原则，为了更加突出专业性和权威性，给予不同投票主体以不同的打分系数。

具体权重安排为：2023年、2024年、2025年金牛基金管理公司、金牛进取奖、权益投资金牛基金公司、固定收益投资金牛基金公司、被动投资金牛基金公司、量化投资金牛基金公司、海外投资金牛基金公司、2025年金牛私募基金公司、2025年银行理财公司金牛奖、2025年银行理财公司潜力金牛奖、2025年保险资管公司金牛奖、2025年保险公司投资金牛奖获得者，其每个投票权的系数为2。

2025年评选出的七年期开放式股票型持续优胜金牛基金、七年期开放式混合型持续优胜金牛基金、七年期开放式债券型持续优胜金牛基金，其每个投票权的系数为2。

2024年、2025年评选出的五年期封闭式持续优胜金牛基金、五年期开放式股票型持续优胜金牛基金、五年期开放式混合型持续优胜金牛基金、五年期开放式债券型持续优胜金牛基金、五年期股票策略金牛私募投资经理，其每个投票权的系数为1.8。

2024年、2025年评选出的三年期封闭式持续优胜金牛基金、三年期开放式股票型持续优胜金牛基金、三年期开放式混合型持续优胜金牛基金、三年期开放式债券型持续优胜金牛基金、三年期开放式货币市场持续优胜金牛基金、三年期股票策略金牛私募投资经理，其每个投票权的系数为1.5。其他投票主体每个投票权的系数为1。

1.主办方呼吁，参评人和投票人共同维护健康评选活动环境。

2.严禁分析师以各种形式向投票人及其他可能对评选结果产生影响的人请客送礼，包括提供礼金、礼品、旅游、红包、娱乐健身等利益，或者以其它方式变相进行利益输送。

3.严禁分析师以各种形式刊载或发送拉票信息，包括但不限于在微信群、微信朋友圈等各类自媒体刊载或以邮件形式发送拉票信息，以微信名、微博、博客名或昵称附注形式显示拉票信息，或在提供研究服务时附带发送拉票信息等。

4.参评机构和分析师对外发送的评选宣传介绍资料应经公司合规部门审核，宣传介绍资料的内容应客观、真实，不得以过去推荐的某一只或部分证券走势、涨幅证明自己的过往业绩。

5.投票人在投票中应保持客观、公正态度，严禁投票人接受分析师的利益输送，严禁投票人滥用投票权的行为。 6、参评机构提供的资料、数据应真实、有效、合规，一旦发现资料、数据不准确甚至存在造假，主办方有权取消相关机构及其分析师的参赛资格。

7.对于出现违规行为的个人和机构，视情节严重性取消或永久取消参评、投票资格，调查结果和相关资料将及时报送当地证监局和中国证券业协会。

8.主办方接受对上述违规行为的举报，举报监督邮箱为：zzbzqjnj@zzb.com.cn

十二、评选活动主办方的自律和外部监督

1.主办方承诺自觉遵守国家法律、法规及中国证监会、中国证券业协会的有关要求，恪守职业道德规范，守法合规开展评选活动。主办方将公平对待所有参评机构和证券分析师，尊重评选规则，自觉接受社会和媒体的监督。

2.主办方已加入《证券分析师评选活动组织机构自律公约》，承诺遵守公约，从维护中国证券研究行业公信力、传播行业正能量出发，积极推进机构自律，不断完善评选方法，弘扬正气，创造良好的证券分析师评选活动环境。

3.主办方承诺按照依法合规、诚实守信、公平公正、客观独立、专业严谨的原则开展评选活动。必要时采取措施，确保评选活动不受任何单位和个人的影响，保障评选活动的严肃性、公平性和专业性，并对评选程序和评选结果的公正性、正确性负责。

4.主办方承诺与其他卖方分析师评选活动举办机构相互尊重，共同维护作为第三方评选机构的行业声誉，并承诺不发生干扰行业健康生态的行为，包括以不正当手段进行恶性竞争，因利益相关方影响评选结果，恶意诋毁、贬损同行，损害行业声誉等。

5.主办方承诺加强组织机构建设，完善活动程序化管理。

6.主办方按照《证券分析师评选活动组织机构自律公约》，接受协会监督和其他外部监督。

中国证券业分析师金牛奖评选规则意见征询每年进行，在综合汇总各参与方意见建议后，主办方将规则征询稿发送至部分证券公司及其研究所供讨论，年度评选规则在评选活动正式启动时发布。在年度评选结果公布后，即进入下一年度规则变更流程。

评选规则最终解释权归中国证券报所有。

附件3： 2026证券业分析师金牛奖投票人名单